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PTA没有最高只有更高转环田径用品鱿鱼养殖电视金属胶Frc

发布时间:2023-12-18 19:03:10 阅读: 来源:护目镜厂家

PTA:没有最高只有更高

PTA期货在春节前最后几个交易日刷新了11月高点,当前到达了12000点一线,在创纪录的价格面前,PTA自身的价格已经没有太多的意义,技术上没有任何阻挡位,我们对于PTA的操作建议依旧是顺势而为,以多头思路为主。

PTA价格推动力主要来自下游,无论是和原油还是相关化工品种相比,PTA涨幅都较大。一方面,原油价格目前仍旧在85—90美元中性笔间,与去年5月低点相比涨幅只有20%,而PTA同期涨幅高达70%,油价因素对PTA价格影响非常有限,如果完全按照油价成本推算,当前油价只能支撑8800左右的PTA价格。另一方面,同属于化工产品的塑料涨幅也较小,和PTA3000点左右的正常价差被全部拉平,两者都是石化下游产品,但下游产业链不同,塑料对应的是包装膜和农膜市场,而PTA对应的是纺织原料市场,两者表现差异只会是下游的变化造成。

PTA的良好表现来自于高棉价,作为棉花的直接替代品,涤纶产品受到棉价的直接拉动,尤其是与棉花混纺的涤短产品。当前郑棉重新回到了33000之上,如果按照2—2.5的正常比价计算,当前PTA合理价位应该在13000—16000间,也就是说相对于棉价,PTA当前价格并不高估。由于PTA走强依赖于棉价,因而对PTA后市价格分析应当以对棉价分析为主。后市棉价主要取决于消费,春节过后纺织市场将进入传统旺季,纺织企业并将数据传递给微机用棉量增加,短期来看纺织厂对纱线需求普遍比较看好,在布衣企业全面开工前提前采购棉花意愿较强,棉价本月内上涨趋势难以改变。中期棉价能否全毛面料继续上涨主要看纱价能否有效传导,这取决于下游布衣厂拿到的订单量和纱线的采购进度,从去年下半年纺织行业在高棉价下的运行情况来看,我们对春季纺织需求比较乐观。

在棉花—涤短—PTA价格传导链条上,PTA和原料的需求量保持乐观且积极棉花价格已经超过11月高点价格,其中PTA涨幅最大,棉花次之,涤短价格涨幅最小,价格链两端的价格上涨幅度明显高于中间的涤短,这种状况的造成主要是由于棉花和PTA都存在期货品种,前期涨幅较大主要是对未来的乐观预期。涤短由于流动性性不足,相比而言涨幅不足。我们认为当前涤短分支电缆价格随时都可能进行修正,高度将在16000以上,后期涤短的价格涨幅或高于原料PTA。短纤价格上涨将给PTA提供直接动力,相反,如果涤纶产品价格迟迟不能上涨,PTA将可能面临重大考验。

我们认为,PTA后期推动力将由前期的投资需求转变真正的消费需求,PTA上涨动力主要来自于涤纶产品的价格修正,而PTA上涨空间取决于棉价。当前来看,棉价继续上涨的动力依旧很强,因此在双轮驱动下PTA依旧看好。

注:本转《山东省新材料产业发展专项计划(年)》印发载内容均注明出处,转载是出于传递更冷水机多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。

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