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焦炭 市场 炼焦煤 钢厂 焦炭或下探调整 关注资金增量流向

期货：焦炭1505周三震荡微调，收1036（-2），总减仓3千余手，成交量降低。资金流向：多空均小幅减仓，部分新空换筹入场打压，多头分散减仓、挺价量能降低，资金打压力度增大。盘面或有下探调整波动，关注1035附近资金增量流向。

现货：目前焦炭社会库存偏低，现货成交一般，港口库存相对低位，下游需求相对平稳，钢价仍有下行压力，近期山西局部地区焦炭价格走跌，焦炭受钢厂压制、部分下调：A13.5S0.7唐山1035（0）、A12.5S0.65太原950（0）、A13.5S0.8日照990（-10）。

简要策略：盘面或有下探调整波动，关注1035附近资金增量流向；波段操作上焦炭1505持空15%，站稳1040平空，若1030及以下支撑较强则减空试多、破位留空。实盘操作细节，可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短期操作上焦炭1505持空30%，站稳1040平空，若1030及以下支撑较强则减空试多、破位留空。

策略分析：受限于供求现状、预期和政府化解产能、环保政策压力，基本面相对弱势。当前降息及稳增长政策提振市场做多预期，但明年供大于求格局难改，新环保法或压制需求。短期矿钢承压回落，焦炭注意关键支撑区资金增量流向，防范资金打压破位，延续承压波动格局，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

提示：2014年GDP增速7.4%创24年新低，固定资产投资增速放缓，进出口增速回落。

2014年，房屋新开工面积同比下降10.7%，全国商品房销售面积同比下降7.6%，房地产开发企业土地购置面积同比下降14.0%，12月末，全国商品房待售面积同比增长26.1%；利空。

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