欧洲中央银行再次降息但此举非影响金价主要因素

黄金（GOLD)市场对欧洲中央银行宣布大胆的经济刺激方案后反应相对平淡。这一现象表明，降息可能不足以影响黄金（GOLD)的行情。

在欧洲中央银行3月11日宣布将利率削减至创纪录的低点，并加大债券购买力度后，黄金价格迅速出现下降。黄金价格的反应有点让预测师多多少少感到奇怪，因为削减利率应该降低黄金（GOLD)替代投资品的吸引力，因为黄金（GOLD)投资不产生任何利息。

黄金价格的确随后出现触底反弹，但这是在德拉基表示不太可能进一步降息，欧元兑美元汇率出现触底反弹之后出现的。亚市现货金在周五早间盘面的上涨幅度不到1%，徘徊1280美元/盎司左右，此后再度下行。

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资本经济公司(Capital Economics)大宗商品研究主管杰瑟普(Julian Jessop)表示，黄金价格短线仍然区间震荡的走势表明，相对欧洲中央银行降息，其他驱动因素可能对黄金价格的影响更大。

杰瑟普在最近一份研究报告中表示，黄金价格维持盘整并不是许多预测师一直所期待的走势，在存款利率进一步削减至负值后尤其如此。降息应该对黄金（GOLD)的行情产生积极影响。在其他条件相同的情况下，这会降低持有黄金（GOLD)的机会成本。

他还称，黄金价格起初平淡无奇的初始反应，，已经确定了利率不是影响黄金价格的主要因素，但是利率改变会引发美元的波动、资金的避险需求以及通货膨胀预测期望的变化，特别是美国通货膨胀触底反弹的预测期望。降息本身并不足以提升黄金价格，即使利率进一步低至负值。

随着美国兑欧元的汇率涨逾1%，而欧洲股票市场飙升3%，美元走强是解释最初黄金价格下探的原因，因为这暗示避险需求的减少。

杰瑟普注意到，将近期货黄金价走强和降息联系起来并不是一个令人满意的解释，因为2014年6月以来欧元区已经负利率，而丹麦2012年6月以来也实现了负利率。去年瑞士中央银行也将利率降至负值，而日本中央银行在今年早些时候也实行了负利率。

资本经济公司料将，2016年的黄金价格在1350美元/盎司左右。

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